home  커뮤니티 > 공시서류(보고서)

공시서류 (보고서)

제 목 [사업의내용] (유) SK디스커버리 분기보고서 (2017.9) 사업의 내용 06
작성자 관리자 등록날짜 2018-03-06 15:52:40 / 조회수 : 91
  • 6. 시장위험과 위험관리
      (주요 연결대상 종속회사 포함)
     

    [SK케미칼]
    가. 시장위험
    시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다.


    다음의 민감도 분석은 당분기말 및 전기말과 관련되어 있습니다.
     

    (1) 이자율위험
    이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 당사는 내부적으로 이자율 1% 포인트 변동을 기준으로 이자율위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 이자율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다.
     

    보고기간종료일 현재 당사가 보유하고 있는 변동이자부 금융상품의 장부가액은 다음과 같습니다.

      (단위: 천원)
    구 분 당분기말 전기말
    단기차입금 50,000,000 20,000,000
    장기차입금 59,995,250 66,055,400
    금융부채 합계 109,995,250 86,055,400

     

    보고기간종료일 현재 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 연 1% 포인트 변동시 법인세차감전 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

      (단위: 천원)
    구   분 당분기 전기
    1% 포인트 상승 1% 포인트 하락 1% 포인트 상승 1% 포인트 하락
    단기차입금 (375,000) 375,000 (200,000) 200,000
    장기차입금 (449,964) 449,964 (660,554) 660,554
    합 계 (824,964) 824,964 (860,554) 860,554


    (2) 환위험
    환위험은 환율의 변동으로 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

      (단위: 천원)
    구     분 당분기말 전기말
    자산 부채 자산 부채
    USD 51,558,178 99,077,598 55,474,287 92,765,373
    CNY 10,242,632 918,738 6,871,321 10,046
    EUR 39,048,633 30,584,488 18,769,374 11,372,611
    GBP 1,830 - 7,377 4,651
    JPY 1,864,126 47,988 1,042,310 510,132
    합  계 102,715,399 130,628,812 82,164,669 104,662,813

     

    보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 5% 변동할 경우 당분기 및 전기 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며 통화선물거래를 통해 환위험을 효과적으로 관리하고 있어 손익에 미치는 영향은 제한적입니다.

      (단위: 천원)
    구     분 당분기 전기
    5% 상승시 5% 하락시 5% 상승시 5% 하락시
    USD (7,531,789) 7,531,789 (1,864,554) 1,864,554
    CNY 558,069 (558,069) 343,064 (343,064)
    EUR 3,481,656 (3,481,656) 369,838 (369,838)
    GBP 91 (91) 136 (136)
    JPY 95,606 (95,606) 26,609 (26,609)
    합  계 (3,396,367) 3,396,367 (1,124,907) 1,124,907

     

    (3) 기타 가격위험
    기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 한편, 당사의 매도가능지분상품 중 상장지분상품은 가격변동위험에 노출되어 있으며, 당분기말 현재 해당 주식의 주가가 5% 변동시 상장지분상품의 가격변동이 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에미치는 영향은 다음과 같습니다.

      (단위: 천원)
    구      분 5% 상승시 5% 하락시
    법인세효과 차감전 기타포괄손익 463,923 (463,923)
    법인세효과 (112,269) 112,269
    법인세효과 차감후 기타포괄손익 351,654 (351,654)

     

    나. 신용위험
    신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 당사에 재무손실이 발생할 위험입니다.
     

    (1) 매출채권및기타채권
    당사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권및기타채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를수행하고 있습니다. 당사는 보고기간종료일 현재 주요 고객 채권에 대한 손상여부를 개별적으로 인식하고 있으며, 추가로 소액다수채권의 경우 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 손상을 검토하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 신용위험에 대한 최대노출정도는 주석 3에 기술된 금융자산 장부금액입니다.

     

    (2) 기타의 자산
    현금, 장ㆍ단기예금 및 장기대여금 등으로 구성되는 당사의 기타의 자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이러한 경우 당사의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사는 우리은행 등의 금융기관에 현금성자산 및 단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.
     

    다. 유동성위험
    유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다.

    당사는 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있으며, 금융상품의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.
     

    다음은 금융부채별 상환계획으로서 할인되지 않은 계약상의 금액입니다.

    <당분기말> (단위: 천원)
    구   분 1년 미만 2년 이하 5년 이하 5년 초과 합   계
    매입채무및기타채무 255,363,055 - - - 255,363,055
    기타유동부채(주1) 7,796,627 - - - 7,796,627
    단기차입금 111,202,844 - - - 111,202,844
    유동성장기부채 293,060,418 - - - 293,060,418
    사채 - 126,000,000 334,000,000 - 460,000,000
    장기차입금 - 16,417,558 25,792,708 3,567,034 45,777,300
    합   계 667,422,944 142,417,558 359,792,708 3,567,034 1,173,200,244
    (주1) 예수보증금, 미지급배당금입니다.

     

    <전기말> (단위: 천원)
    구   분 1년 미만 2년 이하 5년 이하 5년 초과 합   계
    매입채무및기타채무 213,296,362 - - - 213,296,362
    기타유동부채(주1) 7,677,692 - - - 7,677,692
    단기차입금 95,898,685 - - - 95,898,685
    유동성장기부채 244,756,185 - - - 244,756,185
    사채 - 221,000,000 312,000,000 - 533,000,000
    장기차입금 - 22,027,382 27,218,758 2,954,103 52,200,243
    합   계 561,628,924 243,027,382 339,218,758 2,954,103 1,146,829,167
    (주1) 예수보증금, 미지급배당금입니다.


    라. 시장위험 관리정책

    당사의 주요 사업 중 하나인 Green Chemicals Biz. 부문은 기본 원재료인 유가 변동에 따라 매출 및 영업이익 등 실적이 변동되는 구조입니다. 그러므로 원재료 가격변동에 따른 위험을 줄이기 위하여 당사는 내부 "구매관리규정"의 "제5조 3항 구매원칙"에 의해 상품특성에 따라 장기계약 등의 방법으로 안정적인 공급 및 품질 확보를 하고 있습니다. 주요 원재료인 PTA, MEG 등의 원료는 1년 이상 장기 공급계약을 통해안정적으로 수요량을 확보하고 있으며, 판매단가를 원료가에 연동함으로써 가격변동에 대한 위험을 회피하고 있습니다. 또한 지속적인 품질 개선 및 원가절감 활동 등을 통하여 통제 불가능한 위험요소에 대응하고 있습니다.

    또한, 당사는 해외 매출을 통해 발생하는 외화표시 자산과 원재료 구매대금 지급 등의 외화표시 부채 보유에 따른 환율 변동 위험을 헤지하기 위하여 결제일 조정 등의 내부적 관리기법과 통화선도 등의 파생상품 계약을 사용하고 있습니다.
     

    당사는 원재료 및 상품가격, 환율 등의 변수로 인한 리스크를 최소화 하여 안정적인 경영활동을 수행하기 위해, 자금관리 규정을 보유하고 이를 시행하고 있으며 주요 내용은 아래와 같습니다.
     

    - 리스크관리 목적 및 기본 원칙

    - 담당조직 및 담당업무

    - 거래절차 및 보고절차


    위와 같은 SK케미칼의 시장위험 관리 및 시장위험관리정책에도 불구하고 회사의 모든 시장위험을 헷지할 수는 없으며, 위험헷지에 한계가 있습니다.


    [SK가스]
    가. 시장위험
    (1) 환리스크
    - SK가스는 LPG를 수입하는 회사로서, 환율 상승시 외상매입금 인식시점과 결제
      시점의 차이로 환차손이 발생하며, 환율 하락시에는 반대로 환차익이 발생 가능
         
    (2) 가격리스크
    - CP(Contract Price), FEI (Far East Index) 등 국제거래기준가 변동에 의해
      가격리스크 발생 가능
    - LPG를 도입하는 국제가격과 국내판매가격에 반영되는 국제가격(현재 전월 국제
      가격에  연동됨)의 불일치로 인한 판매가격 미반영위험이 발생 가능. 예를 들어,
      익월 판매물량을 예측하여 당월에 LPG를 도입하였으나 예측판매 물량보다 적거나
      많이 판매될 경우 도입하는 국제가격과 판매에 반영되는 국제 가격의 불일치로
      회사의 손익(매출총이익)에 영향을 미치게 됨
     
    (3) 진입장벽의 완화
    - LPG 수출입업 등록기준 완화
     기존 : 석유 및 대체연료 사업법 시행령에 의거 전년도 내수판매량의 30일분에 해당
              하는 저장시설을 보유해야 함
     현재 : 액화석유가스의 안전관리 및 사업법 시행령에 의거 전년도 내수판매량의
              15일분에 해당하는 저장시설을 보유해야 함
    - 저장시설의 보유요건이 완화됨에 따른 진입장벽의 완화
     

    나. 시장위험의 관리방식
    (1) 환리스크 관리
    - 환율변동의 위험을 최소화하기 위하여 환율변동 상황을 인포맥스등을 통하여
      실시간으로 모니터링하고 있으며, 최근 가격구조 변경에 따라 환리스크관리체계도
      변경하였음
    - '10년 8월까지는 가격구조에 환차손익을 반영함으로 인하여 외화자산부채관리
      기법(ALM : Asset Liability Management)을 활용하여 환리스크를 Hedge하였으나
      '10년 9월부터는 환차손익을 가격 구조에서 제외하였으며, 이에 따라 환리스크가
      노출되는 시점에 즉시 Forward거래를 통하여 외화 부채/자산으로 부터 발생할 수
      있는 환리스크를 Hedge하고 있음
    - 자금팀 소속 외환관리원 3명에 의해 환리스크를 관리하고 있으며, 이러한
      환위험의 관리내용이 회사의 중요한 의사결정에 반영될 수 있도록 주기적으로
      경영층에 보고되고 있음
       
    (2) 가격리스크의 관리
    - 가격위험으로부터의 노출을 최소화할 수 있도록 RM Policy를 수립하여 그 준수
      여부를 항시 Monitoring함- 가격 위험에 대한 노출을 최소화하고자 Paper 등을
      이용한 Risk Hedging 실시 중
    - 수급운영팀 RM Manager 및 자금팀에 의해 cross check-risk monitoring 수행 중

    (3) 진입장벽의 완화 위험 관리
    - SK가스의 역량 : SK가스는 20여년간의 LPG 도입업무 수행을 통하여 글로벌
      네트워크 (중동지사, 싱가폴법인(SK Gas International Pte.Ltd.))와 세계적인
      규모의 저장기지 운영 노하우, 오랫동안 축적해온 시장 경험, Risk관리 능력등으로
      국내를 넘어 명실상부한 글로벌 트레이더로도 성장하는 등 LPG시장에서의 역량이
      뛰어남
    - 전국 유통망을 통한 안정적인 LPG공급 운영 능력 : 본사를 중심으로 수도권, 충청,
      경북, 경남, 강원, 호남지역, 제주지역에 7개의 국내영업지사를 통해 전국적인
      유통망을 구축하고 국내유수의 정유사와 석유화학사, 가스공사 등의 대형고객을
      비롯하여 주요산업체에 연료용, 원료용 LPG를 안정적으로 공급하고 있음

    (4) 위험관리의 한계
    - 위와 같은 SK가스의  리스크 Hedge 관리방안에도 불구하고 회사의 모든 시장위험
      을 Hedge 할 수는 없으며, 위험 Hedge에 한계가 있음

이전글 [사업의내용] (유) SK디스커버리 분기보고서 (2017.9) 사업의 내용 07
다음글 [사업의내용] (유) SK디스커버리 분기보고서 (2017.9) 사업의 내용 05